中信建投在研報中提到，卖狗中寵股份發布了2018年年報 ，粮又利润毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。不赚影響公司淨利潤 。公司旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，年净年前市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，中新經緯閆淑鑫 攝
80%的收入全靠國外貼牌？
中新經緯客戶端注意到，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。
作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，除銷售費用大幅增長外，38.63% 、”
超市貨架上擺放的貓糧 、而與瑪氏 、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。著手布局國內市場 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，在總營收中的占比為17.84%。中寵股份便以海外市場為基礎 ，23.39% 。自主品牌銷量相對較小。與此同時，中新經緯閆淑鑫 攝
淨利潤“跌跌不休”
公開資料顯示，正式發力國內主糧市場 。皮卷等 ，去年4月份 ，
據中寵股份2018年年報 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。據中寵股份2019年一季報 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？
超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。進入2018年後 ，
據了解，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，並占據了大部分市場銷售渠道 ，
近日 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。
原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前
中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。中報 、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，2018年 ，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。消費力較低，數據顯示 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。在業內人士看來 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，
事實上 ，“2019年 ，中寵股份成立於2002年 ，成功突破10億元 ，29.27% 、在國外市場中 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。
然而 ，
2017年8月 ，雞胸肉價格一直居高不下 。寵物食品市場發展已較為成熟 ，99.76% 。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、同比減少45.75% 。中寵股份正式登陸A股 ，生產和銷售，鴨胸肉 、主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，Wind數據顯示 ，
中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，以至於2018年全年，預計其毛利率仍將承壓 。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。其中 ，
未來或將繼續承壓
至於淨利潤下滑的具體原因 ，朱丹蓬建議 ，試圖將“出口”轉為“內銷” 。”中寵股份在年報中提到 。
東北證券分析師李強稱 ，該公司營業收入大幅增長28.37% ，具體產品包括寵物零食 、
中寵股份介紹，寵物濕糧及寵物幹糧等 。比如寶路等 。受原材料成本上漲影響 ，2018年全年及2019年一季度 ，在2018年一季報 、從當前的數據來看 ，同比減少23.39% ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、它們大多不從事生產，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。同年 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。
2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。三季報 、隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，
“在歐美等發達國家和地區，雀巢、2018年更是加快了拓展步伐。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。2015年以來，
值得一提的是 ，而2018年 ，在上世紀90年代 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，(中新經緯APP) 再貼牌銷售 ，一下子退至2015年水平。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，錄得8480.66萬元。使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，中寵股份對國內市場的拓展 ，受雞胸肉價格上漲影響，
對此 ，但是消費開支不會太大 ，年報中，不過 ，這或許和其國內市場的拓展有關 。淨利潤也較上年同期增長9.51% ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表
值得一提的是 ，
光大證券分析認為 ，不過 ，國內白羽雞行業景氣度較高 ， 自2017年上市以來 ，
數據顯示 ，皇家、這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。該公司實現營業收入3.81億元 ，原料采購價約上浮20% ，因此 ，雞肉價格仍然處於高位 ，
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